На фоне высокой ликвидности среднее по системе значение рентабельности активов (ROA), по итогам 9-ти месяцев 2008 г., составило 2,88% (здесь и далее значения показателей ROA, ROE, ЧПМ, ЧНПМ, ОМ представлены в процентах годовых), уменьшившись по сравнению с началом 2008 г. на 0,38 п.п., или на 11,65%. Данное значение не является высоким. В то же время высокой, и даже избыточной, в нормальных условиях текущей ликвидности банковской системы соответствует невысокое значение мультипликатора капитала, составившее в 2008 г. значение 5,21, что на 0,09 п.п. меньше по сравнению с 2007 г. Невысокое значение ROA при относительно невысоком значении мультипликатора капитала обусловило также относительно невысокое значение ROE. Среднее по системе значение показателя ROE за девять месяцев сложилось в размере 16,54%, уменьшившись по отношению к началу года на 1,51 п. п., или более чем на 8%.

С позиций акционеров банков, тем более акционеров, не владеющих существенной долей (более 5%), доходность акционерного капитала должна быть не меньше доходности по годовым банковским депозитам в национальной валюте. В данный момент эта доходность в некоторых банках превышает 25%.

Из рассмотрения средних по группе значений в таблицах видно, что на описанную выше картину существенно повлияли в худшую сторону средние показатели группы банков с активами менее 1млрд.  леев. Средневзвешенные по активам значения описанных показателей (см. последнюю строку таблицы Б) достигают удовлетворительных значений.  Так, показатели рентабельности капитала за 2007 г. и 9-ть месяцев 2008 г. составили 25,47% и 23,96% соответственно.

По группе банков с активами свыше 3 млрд. леев средняя рентабельность акционерного капитала составила 28,41% в 2007 г. и 26,78% по итогам 9-ти месяцев 2008 г., превысив названную ранее доходность депозитов, что является хорошим показателем для акционеров.      

По группе банков с активами от 1 млрд. леев и до 3 млрд. леев средняя рентабельность акционерного капитала составила 20,62% в 2007 г. и 19,05% за 9-ть месяцев 2008 г., не достигнув уровня доходности депозитов, но превысив уровень инфляции, что может быть удовлетворительным для акционеров.

По группе банков с активами меньше 1 млрд. леев средняя рентабельность акционерного капитала составила лишь 5,12% в 2007 г. и 3,79% в 2008 г., что намного ниже уровня инфляции и поэтому может расцениваться как неудовлетворительная.

Интерес представляет рассмотрение маржинальных (от слова маржа или комиссион. – «И»)  показателей, приведенных в таблице Б. При их расчете абсолютные величины относились к средним, за данный период времени, активам.

Средние по системе значения чистой процентной маржи (ЧПМ) за 2007 г. и за первые 9-ть месяцев 2008 г. составили 5,12% и 4,80% соответственно, что может считаться удовлетворительным. Однако негативным фактором являются отрицательные значения чистой непроцентной маржи (ЧНПМ), составившей -0,97% в 2007 г. и ухудшившейся до -1,88% по итогам 9-ти месяцев 2008 г.

Как видно из рассмотрения соответствующей колонки таблицы Б, в 2007 г. среднее отрицательное значение ЧНПМ сложилось по всем 3-м группам банков, увеличиваясь от -0,38% у группы с наибольшими активами до -0,45% у средней группы, упав до -2,08% у банков в группе с активами меньше 1 млрд. леев. По этой причине средневзвешенное по величине активов значение ЧНПМ в 2007 г. сложилось в размере -0,48%, что более чем в 2 раза меньше среднего значения.

Известно, что отрицательное значение ЧНПМ свидетельствует о том, что административные расходы банков уменьшают чистый доход, полученный от активных операций. Подобное положение вещей особенно недопустимо для банков с низкой рентабельностью активов. В этой связи обращают на себя внимание Universalbank, ProCreditBank и Comertbank из группы малых банков, Banca Sociala и Investprivatbank, Mobiasbanca из группы больших банков. У Mobiasbanca отрицательное значение ЧНПМ увеличилось в 2008 г. на 0,34 п. п. по сравнению с 2007 г. и составило -1,53%. При этом значение рентабельности активов также упало с 3,98% по итогам 2007 г. до 3,02% за 9-ть месяцев 2008 г. Однако следует отметить, что Mobiasbanca – один из немногих банков, продолжающих активно кредитовать. При осмотрительной кредитной политике, наличии ресурсной базы и умении вести переговоры с клиентами этот и другие банки, обладающие достаточными ресурсами, на фоне некредитования другими банками могут приобрести много новых хороших клиентов. Продолжая это стратегическое направление, можно за счет предложения высокой зарплаты привлечь высококлассных специалистов, за которыми, вне сомнения, придут и многие «их» клиенты. Возможно, что отмеченное ухудшение показателей Mobiasbanсa есть следствие подобной стратегии.

Показатель общей маржи (ОМ) в 2008 г. сложился на уровне 2,84%. В группе больших и средних банков значение этого показателя ниже только у Investprivatbank-а.

В группе больших банков по показателю ОМ в 2008 г. лидирует Banca de Economii со значением 7,47%, сложившимся в результате суммирования 5,41% ЧПМ и 2,06% ЧНПМ. За ним следует Agroindbank c показателем ОМ=5,01% (4,78 ЧПМ + 0,23 ЧНПМ). Третье место по данному показателю – у Victoriabank-а со значением ОМ=4,74% (3,44 ЧПМ + 1,30 ЧНПМ).

В группе средних банков лучший показатель ОМ=4,74% у Energbank-а, за ним следует  BCR Chişinău ОМ=4,32% и Fincombank ОМ=4,01.

Важным показателем оценки потенциальной возможности достичь высокой рентабельности акционерного капитала является показатель мультипликатора капитала, равного отношению активов к собственному капиталу или единице плюс отношение привлеченных денег к собственным ресурсам. Средневзвешенное по величине активов значение данного показателя в 2007 г. составило 6,54, а по итогам 9-ти месяцев 2008 г. - 6,36, что, при высокой текущей ликвидности, представляется оптимальным. Значение данного показателя выше 7,5-8, при низком значении общей маржи, может обернуться уже не умножением капитала, а умножением убытков. Поясним последнее: при низком значении ОМ изменение внешних факторов, например увеличение норматива обязательного резервирования, отток депозитов физических лиц и одновременно спрос на кредитные ресурсы со стороны клиентов, могут привести к отрицательному значению ОМ. При названном стечении обстоятельств банк вынужден привлекать срочные депозиты наиболее высокой процентной ставкой, что помимо роста процентных расходов влечет и рост расходов на организацию рекламы. Компенсировать же рост этих расходов за счет повышения ставки по кредитам, в условиях жесткой борьбы за клиентов со стороны банков, обладающих ресурсами, маловероятно. Если к названным факторам добавить еще и вполне вероятную в условиях кризиса необходимость увеличения скидок на потери по  кредитам и другим активам, показатель ОМ из небольшого положительного может быстро стать отрицательным. И вот тогда чем больше у такого банка был  мультипликатор капитала, тем больше будут у него убытки.

Поэтому из группы больших банков обращает на себя внимание Moldindconbanк со значением мультипликатора капитала, выросшим с 8,44 в 2007 г. до 9,83 в 2008 г. на фоне уменьшения ОМ с 3,60% до 2,54%.

В группе средних банков опасная ситуация сложилась у Investprivatbanka, у которого мультипликатор капитала в рассматриваемом периоде вырос с 7,69 до 10,25 на фоне уменьшения ОМ с 1,38% до 0,21%!

Если при этом у Moldindconbank-а значение текущей ликвидности по состоянию на 30 сентября 2008 г. составляет 32,86, то есть является достаточно высоким, то у Investprivatbanka на эту же дату оно составляет 21,32%, - почти на грани допустимого.

В группе малых банков, по результатам 9-ти месяцев 2008 г., значения мультипликатора капитала расположены в низком диапазоне от 2,93 у Unibank-а до 1,52 у Eurocreditbank-а. В этой связи следует отметить, что низкие значения мультипликатора капитала на фоне высоких значений ОМ не позволяют акционерам этих банков получать достаточный доход. Особенно это касается Eurocreditbank-а, у которого по итогам 9-ти месяцев 2008 г. сложился самый высокий по системе показатель ОМ=10,11%=9,68% ЧПМ + 0,43% ЧНПМ и самый низкий мультипликатор капитала ЕМ=1,52. Если бы этому банку удалось нарастить мультипликатор капитала хотя бы до уровня 5, близкого к среднему по системе, то при сложившейся рентабельности активов в размере 10,87% (тоже самой высокой по системе), акционеры этого банка, в числе которых есть и государство, могли бы иметь рентабельность капитала на уровне около 55%!